Энергокапитал: ОГК ожидает тяжелый год.

МОСКВА, 8 февраля (BigpowerNews) – «Мы рекомендуем «покупать» акции ОАО «ОГК-1» при целевой цене 1,24 руб, акции ОАО «ОГК-2» при целевой цене 2,17 руб и акции ОАО «ОГК-6» при целевой цене 2,96 руб. Мы рекомендуем «держать» акции ОАО «ОГК-3» и ОАО «ОГК-5» с целевой ценой 1,55 руб и 2,55 руб соответственно. Мы рекомендуем «продавать» бумаги ОАО «ОГК-4» при целевой цене 1,59 руб», — такие рекомендации содержатся в февральском обзоре компаний сектора электроэнергетики «ОГК: впереди тяжелый год», опубликованном сегодня ИГ «Энергокапитал».

Аналитик компании Василий Копосов сообщает, на чем основаны инвестиционные рекомендации: «Доходность бумаг ОГК в ушедшем году колебалась от 217% до 415%. Максималь­ный рост соответствовал акциям «ОГК-3» и «ОГК-4». При нынешнем уровне цен, нарастающие темпы либерализации рынка электро­энергии и мощности не выгодны генкомпаниям. Мы не ожидаем снижения темпов либерализации свободного рынка электроэнер­гии и мощности в 2010 г, но не исключаем возвращения к ручному регулированию в 2011 г. В связи с высокой долей закупаемого на стороне сырья в структуре себестоимости, рентабельность оптовых генерирующих компаний сильно зависит от изменения цен на топливо. В 2010 г мы ожидаем увеличения доли себестоимости в выручке за счет роста цен на газ — основное сырье для ГРЭС. В 2010 г мы ожидаем рост энергопотребления на уровне 1,5%, что превышает прогноз Минэнерго. Мы ожидаем разворота динамики цен на свободном рынке в сторону их увеличе­ния. Средний уровень износа генерирующих станций превышает 60%, в связи с чем, компании недополучают часть прибыли из-за остановок производства. Значительные объемы инвестиционных обязательств и риск получения штрафных санкций со стороны государства в нынешних рыночных условиях делают ОГК зависи­мыми от действий мажоритарных акционеров».