S&P: Рейтинги российской «Мосэнерго» подтверждены на уровне «ВВ-/ruAA-» и выведены из списка CreditWatch ввиду улучшения показателей ликвидности; прогноз по рейтингам — «Негативный»

ЛОНДОН-МОСКВА, 16 декабря (BigpowerNews) – Сегодня Рейтинговая служба Standard & Poor’s подтвердила рейтинги производителя электрической и тепловой энергии ОАО «Мосэнерго» — долгосрочный кредитный рейтинг «BB-» и рейтинг по национальной шкале «ruAA-» и вывела их из списка CreditWatch, в который они были помещены 24 марта 2009 г. с негативным прогнозом. Прогноз изменения рейтингов — «Негативный», говорится в сообшении Standard & Poor’s.

«Выведение рейтингов из списка CreditWatch и их подтверждение отражают улучшение показателей ликвидности компании в последнее время и успешное рефинансирование краткосрочных долговых обязательств», — заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Сергей Горин.

В сентябре 2009 г. компания привлекла долгосрочный кредит на сумму 186 млн евро от банка BNP Paribas (АА/Негативный/А-1+) на 13,5 лет и выпустила 5−летние облигации на сумму 5 млрд руб. (166 млн долл.) в декабре 2009 г. С помощью операционного денежного потока, поступлений от продажи активов, выпуска облигаций и кредитной линии BNP Paribas «Мосэнерго» удалось досрочно погасить краткосрочные банковские кредиты на сумму 5,6 млрд руб., а также два кредита Европейского банка реконструкции и развития (ААА/Стабильный/А-1+) на общую сумму 5,6 млрд руб., в отношении которых было допущено нарушение ковенантов.

Уровень рейтингов «Мосэнерго» сдерживают растущая подверженность компании рискам, связанным с волатильным спотовым рынком электроэнергии, значительная программа капиталовложений и высокий уровень концентрации клиентской базы, отмечают в S&P.

Вместе с тем рейтинги «Мосэнерго» поддерживаются такими факторами, как устойчивое конкурентное положение компании в высокодоходных регионах — Москве (ВВВ/Негативный/—) и Московской области (рейтинга нет), операционные преимущества аффилированности с ОАО «Газпром» (ВВВ/Негативный/А-3), владеющим 53,47% акций «Мосэнерго» и обеспечивающим 98% поставок топлива компании, а также поддержки с его стороны, относительно низкие затраты на производство электроэнергии и тепла электростанций компании на основе технологии комбинированной выработки тепла и электроэнергии, значительная доля продажи тепловой энергии по регулируемым ценам при ограниченной возможности конкуренции и хороший доступ к финансовым рынкам.

Прогноз «Негативный» отражает мнение S&P о негативном влиянии займа, предоставленного «Мосэнерго» дочерней компании «Газпрома» — ОАО «Газэнергопром-Инвест», на показатели ликвидности «Мосэнерго», что может ухудшить кредитоспособность компании в 2010 г.

«Если заем не будет погашен в течение ближайших кварталов, а компания продолжит реализацию значительной инвестпрограммы, это может оказать давление на рейтинги, — пояснил Сергей Горин. — В этом случае мы можем пересмотреть наш нынешний подход к присвоению кредитного рейтинга «Мосэнерго», при котором мы добавляем одну ступень к оценке его собственной кредитоспособности с учетом поддержки со стороны материнской компании, а также оценку показателей ликвидности».

Рейтинги могут быть подтверждены в случае прогресса с займом, предоставленным «Газэнергопром-Инвесту», проведения взвешенной финансовой политики и адекватного управления ликвидностью со стороны «Мосэнерго», а также если компания будет контролировать затраты и поддерживать достаточный уровень рентабельности, сообщает агентство.