«Энел Россия» хочет получить порядка 27 млрд. рублей, добавляя к стоимости ГРЭС будущие доходы от ее участия в программе модернизации. СГК по–прежнему считает, что станция стоит не более 21 млрд. рублей.
МОСКВА, 2 октября (BigpowerNews) – У Сибирской генерирующая компания (СГК,
входит в СУЭК Андрея Мельниченко) и «Энел Россия» пока не получается
согласовать условия сделки по покупке угольной Рефтинской ГРЭС. Как сообщает
«Коммерсант» со ссылкой на источники знакомые с ситуацией, компании не могут
договориться по стоимости актива.
«Энел Россия» хочет получить порядка 27 млрд. рублей, добавляя к
стоимости ГРЭС будущие доходы от ее участия в программе модернизации. После
модернизации новый собственник будет получать повышенные платежи за мощность с
оптового энергорынка. Но СГК по–прежнему считает, что станция стоит не более
21 млрд. рублей.
Владимир Скляр из «ВТБ Капитала», слова которого приводит «Коммерсант»,
считает, что оценка в 27 млрд. рублей подразумевает мультипликатор
EV/EBITDA в 4,1 против средних 3 за генерирующие активы в России (и 3,5 —
для самой «Энел Россия»). Эта оценка, по мнению эксперта, «выглядит достаточно
амбициозной и труднодостижимой», учитывая все риски этого актива — топливный,
операционный, экологический и прочие.
«Энел Россия» пока не ставит четкого дедлайна по срокам возможной продажи
Рефтинской ГРЭС, сообщила 1 ноября на телефонной конференции с аналитиками
финансовый директор компании Юлия Матюшова. «Из–за внешних факторов потребуется
больше времени на принятие решения»,— уточнила она.
В сентябре гендиректор СГК Михаил Кузнецов заявил, что компания определится
с решением о покупке ГРЭС до конца года: «Думаю, будем ускоряться в ноябре. И
до конца года будет понятно — покупаем или нет. Мы совместно [с «„Энел Россия“»
– ред.] должны снять все вопросы — будет ли сделка»,— пояснил тогда
топ–менеджер СГК, напоминает «Коммерсант». По его словам, в переговорах
сохраняются разногласия, суть которых он пояснить отказался. В четверг
«Коммерсанту» в СГК сообщили, что переговоры еще идут и их подробности пока
раскрывать не готовы.
Не решен, по данным «Коммерсанта», и вопрос с поставками угля на Рефтинскую
ГРЭС. Ранее сообщалось, что СГК вела переговоры с «Русалом» о покупке у
подпавшей под санкции США алюминиевой компании ее доли в 50% в СП с
казахстанской «Самрук–Энерго» «Богатырь–Комир». СП разрабатывает угольное
месторождение Богатырь под Экибастузом, которое является сырьевой базой для
Рефтинской ГРЭС. Как говорит источник «Коммерсанта», знакомый с ходом
переговоров, целесообразность этой покупки по–прежнему изучается, но вариант не
является основным. По его словам, пока есть две схемы: либо продолжить покупать
уголь в Казахстане, либо перейти на топливо из России, но для второго варианта
потребуется переоборудование станции, а эффективность этого неочевидна.
Максим Худалов из АКРА отмечает, что уголь Богатыря крайне дешев и здесь нет
проблем с его быстрым подвозом в случае потребности. Перевод на российский
уголь потребует замену котлов и мельниц ГРЭС, а плечо транспортировки из Сибири
— 3,5–4 тыс. км. «Но российский уголь более экологичен и, главное,
уменьшает потребности в золоотвалах»,— отмечает аналитик. Альтернативой может
стать Березовский разрез СУЭК в Красноярском крае — это низкосортный уголь, но
схожий по характеристикам с углем Экибастуза, уточняет господин Худалов, пишет
«Коммерсант».